里昂发表报告指出，将长和（00001）2019-21年可持续基本溢利预测下调7-8%，主要因为削减了基建分部EBIT预测18%，将公司目标价由87港元降至82港元，维持“跑赢大市”评级。

该行表示，经调整经常性溢利按年持平在180亿港元水平，低于该行预期。尽管期内欧洲表现受Wind Tre所带动，盈利有强劲增长，相关因素被基建分部贡献减少及汇率因素所抵销。

该行还指出，集团宣布将整合欧洲及香港电讯资产，同时成立一家新电信网络公司。从经营角度而言，可带来一些协同效应。集团受惠融资成本下降每年可节省达1亿欧元，也可释放公司实体资产的价值，不排除出售资产或分拆上市的可能性。