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人民币将保持基本稳定 企业应更重视汇率风险管理

周艾琳

8月5日，美元/人民币中间价报6.9225，调贬229点，失守6.9的中间价让市场对“破7”有了预期。开盘后，离岸人民币对美元顺势破7，截至北京时间9：35，美元/离岸人民币报7.0437，美元/人民币报6.9405；9：40左右，美元/在岸人民币破7，报7.0124。当日，美元/人民币官方收盘报7.0366，美元/离岸人民币交投在7.0836附近。

人民币对美元汇率为什么会“破7”？“破7”的影响如何？如何看待下一阶段的汇率走势？对此，中欧国际工商学院教授、人民银行调查统计司原司长盛松成接受了第一财经记者的独家专访。

“虽然人民币对美元走贬，但人民币对一篮子货币保持稳定。从长期看，汇率还是会由基本面来决定。预计接下来一段时间，人民币汇率还会保持基本稳定。”他称，对于许多涉及国际贸易的企业来说，应有充分的工具锁定汇率风险，进行套期保值。汇率保持平稳也有利于企业更加专注主营业务，而不是将精力过多用在判断或投机汇率趋势上。

美元指数也持续下跌

8月5日晚间，央行行长易纲称，近期，国际经济形势和贸易摩擦出现了一些新的情况，市场预期也随之发生了一些变化。受此影响，8月以来许多货币对美元出现了贬值，人民币汇率也受到了一定程度的影响，这个波动是市场驱动和决定的。中国坚持市场决定的汇率制度，不搞竞争性贬值，不将汇率用于竞争性目的，也不会将汇率作为工具来应对贸易争端等外部扰动。

从7月31日开始，离岸人民币逐渐贬值，截至上周五（8月2日）报收6.9712。8月5日，离岸人民币破“7”后，“美元对人民币汇率最高时达到7.1092，目前已经回调至7.07、7.08左右。从今天在岸人民币对美元日内的走势看，仍然是比较平稳的，主要在7.02到7.04区间内窄幅波动。”盛松成称。

盛松成表示，事实上，7月31日以来，美元指数也在持续下跌，从98.57一路下行，截至8月2日，美元指数已跌至98.08。8月5日，美元指数最低一度触及97.8733。

“无论是人民币对美元的贬值，还是美元指数的下跌，都是短期内市场情绪的一个反映。”盛松成认为，汇率市场短期内的波动受市场情绪影响比较大，“在美元指数下跌的同时，黄金和日元这两个典型的避险资产都出现了上涨。从长期看，汇率还是会由基本面来决定。”盛松成表示。

企业应强化风控

目前来看，人民币汇率在突破“7”后仍然保持窄幅波动，总体来看较为稳定。盛松成也提及，只要汇率波动不大，对居民和企业不会产生很大影响。人民币虽然破“7”，但目前人民币对美元汇率并没有出现暴跌式的调整，从日内交易的情况看，美元指数暂时止跌。

盛松成认为，“目前我国进口约占全球10.8%，出口约占全球12.8%。但在经济转型期，我国对高技术产品和高端服务的进口需求较大，汇率贬值在一定程度上降低了人民币的对外支付能力。”

央行此次表示，企业要树立“风险中性”的财务理念，叙做外汇衍生品应以锁定外汇成本、降低生产经营的不确定性。盛松成对记者称：“对于许多涉及国际贸易的企业来说，有充分的工具锁定汇率风险，进行套期保值。如果汇率大起大落，那么企业反而会去考虑利用汇率套利。汇率保持平稳还有利于企业更加专注主营业务，而不是将精力过多用在判断或投机汇率趋势上。”

盛松成表示，人民币汇率通过破“7”的压力测试，仍然保持基本稳定，说明市场对人民币汇率的估值越来越趋于理性。而随着我国经济转型升级，人民币汇率也会离所谓的“浮动恐惧”越来越远。

预计人民币将保持基本稳定

值得注意的是，虽然人民币对美元走贬，但人民币对一篮子货币保持稳定。盛松成认为，预计接下来一段时间，人民币汇率还会保持基本稳定。

8月2日，CFETS人民币汇率指数为93.56，升值至6月份以来的新高，较7月31日的93.42不降反升。无论是参考BIS货币篮子，还是SDR货币篮子，人民币汇率都稳中有升。截至8月2日，人民币对上述两个货币篮子的汇率指数分别为97.03和97.79，而7月31日，人民币参考BIS货币篮子的汇率指数为96.88，人民币参考SDR货币篮子的汇率指数为93.80。

正如人民银行有关负责人就人民币汇率问题答记者问中所称：“从宏观层面看，当前中国经济基本面良好，经济结构调整取得积极成效，增长韧性较强，宏观杠杆率保持基本稳定，财政状况稳健，金融风险总体可控，国际收支稳定，跨境资本流动大体平衡，外汇储备充足，这些都为人民币汇率提供了根本支撑。特别是在目前美欧等发达经济体货币政策转向宽松的背景下，中国是主要经济体中唯一的货币政策保持常态的国家”。