我们相信三生制药2019年上半年的收入和归母净利润将符合我们的预期，分别同比增长21%/12%，达到26.2亿元/5.78亿元人民币（下同）。

我们预计特比澳将保持增长势头，在上半年实现11亿元的产品销售（同比增31%）。考虑到其在重组人血小板生成素（rhTPO）市场中的主导地位以及rhTPO治疗在血小板减少症（CIT）和免疫性血小板减少症（ITP）市场的低渗透率， 我们预期特比澳的市场潜力仍然巨大。

重组抗CD25单抗（健尼哌）获得GMP认证，预计将于2019年4季度推出。此外，预充式益赛普水针剂已向中国药监局提交新药申请，预计将于明年初上市。

由于益赛普预充针的新药申请提交比预期延后，我们微调了2019年每股盈利预测，维持目标价18.00港元和买入评级。