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资产质量下行压力较大、盈利能力较弱 山东莒县农商行主体评级被下调至A+

来源：每日经济新闻

每经记者 冷辉    每经编辑 廖丹    

7月31日，山东莒县农村商业银行股份有限公司（以下简称“莒县农商行”）主体及“17莒县农商二级”2019年跟踪评级报告发布。跟评报告显示，东方金诚将莒县农商行主体信用等级调整为A+，评级展望稳定。而莒县农商行的上次主体评级结果为AA-，评级展望稳定。

值得关注的是，东方金诚在跟评报告中提到，跟踪期内，受环保治理和担保链问题影响，莒县农商行不良贷款上升，关注类贷款占比较高，资产质量下行压力较大；受资产质量下行影响，该行盈利能力较弱；由于资产质量下行侵蚀资本，未来该行面临一定的资本补充压力。

主体评级被下调至A+

莒县农商行前身系莒县农村信用合作联社，于2014年3月改制为农村商业银行。截至2019年3月末，该行注册资本为8.61亿元，其中法人股、一般自然人股和职工投资股占比分别为63.99%、21.21%和14.79%。

《每日经济新闻》记者注意到，持有莒县农商行的股份比例超过5%的有四家，分别是浩宇物资集团有限公司、日照领先经贸有限公司、山东晨曦集团有限公司、山东建兴铁塔制造有限公司，持股比例均为7.38%。

“17莒县农商二级”为山东莒县农商行2017年发行的一期二级资本债券，专项用于补充该行的二级资本，发行金额4.17亿元，票面利率为5%，存续期为2017年3月17日至2027年3月17日，在第5年末附有条件的发行人赎回权；每年付息一次，到期或赎回时一次还本。

根据跟踪评级安排，东方金诚对莒县农商行主体及“17莒县农商二级”信用状况进行了跟踪评级。跟评结果显示，东方金诚下调莒县农商行主体信用等级为A+，评级展望稳定；同时下调“17莒县农商二级”信用等级为A。

东方金诚表示，跟踪期内，莒县农商行存贷款业务在莒县保持较高的市场份额，区域竞争优势很强；该行定期存款占比较高，负债稳定性较好；受益于资金业务的开展，该行投资业务收入稳步增长，对营业收入形成重要补充。

另一方面，东方金诚也关注到，跟踪期内莒县农商行不良贷款上升，关注类贷款占比较高，资产质量下行压力较大；该行对公贷款户均规模较大，集团授信集中度超监管标准，不利于信用风险分散等。

不良贷款率连年上升，已超6%

资产质量下行可以从不良贷款率中看出一二。每经记者发现，莒县农商行在2016年末、2017年末、2018年末、2019年3月末的不良贷款率分别为2.24%、4.40%、5.85%、6.20%，不良率节节攀升。

跟评报告中提到，跟踪期内，受环保治理影响，莒县部分未达到环评要求的企业及个体户停产整顿，或被动投资改造环保设备，现金流承压，其贷款由关注类贷款向下迁徙为不良贷款，导致莒县农商行不良率攀升。

截至2019年3月末，莒县农商行不良贷款余额较2017年末上升72.12%，不良率较2017年末上升1.80个百分点至6.20%。该行不良贷款主要来自制造业、批发零售业和农林牧渔业。同期末，该行前十大不良贷款余额4.03亿元，主要涉及塑料、机械、化工、铝业和贸易等企业，均为法人客户，包括3笔保证+抵押贷款，7笔保证类贷款。上述借款人大多因为涉及担保链或环保治理等问题导致暂时无力偿还利息或本金。由于该行不良贷款涉及担保圈规模较大，预计面临一定的处置压力。

东方金诚提到，莒县农商行关注类贷款主要为借新还旧贷款。跟踪期内，该行关注类贷款余额和占比增长较快。截至2019年3月末，该行关注类贷款余额为18.99亿元，较2017年增长142.12%，关注类贷款占比16.35%，较2017年上升8.10个百分点。

而受资产质量下行影响，莒县农商行盈利能力较弱，拨备覆盖率低于监管要求。2016年到2018年，莒县农商行的营业收入虽然保持着一定的增长，但净利润分别为1.63亿元、0.22亿元、0.20亿元，近两年盈利状况不佳；今年一季度净利润表现相对较好，实现盈利0.50亿元。

同时，受资产质量下行影响，莒县农商行加大了拨备计提力度，2018年资产减值损失同比增长36.37%，但拨备覆盖率仍有所下降。截至2019年3月末，该行拨备覆盖率74.93%，低于监管要求。

单一集团客户授信集中度超监管要求近一倍

受资产质量下降影响的不只是盈利能力、拨备的问题，还有莒县农商行的资本。

东方金诚在跟评报告中表示，莒县农商行主要通过发行次级债券等外源渠道补充资本。跟踪期内，该行资产质量持续恶化，所计提累计贷款损失准备不能吸收新增不良贷款，导致其出现贷款损失准备缺口，资本净额下滑，资本充足性下降。

截至2019年3月末，该行资本充足率和核心一级资本充足率分别为11.90%和8.82%，分别较年初下滑1.88个百分点和1.46个百分点。东方金诚表示，整体来看，资产质量下行侵蚀该行资本净额，未来该行面临一定的资本补充压力。

此外，莒县农商行还面临着授信集中度较高的问题。根据跟评报告，莒县农商行贷款主要投放于制造业、批发零售业和建筑业，截至2019年3月末，上述三个行业贷款余额合计占比为79.67%，贷款集中度较高。

授信集中度方面，东方金诚表示，莒县农商行调整了集团客户确认标准，并对存量客户重新分类，增强了穿透性，跟踪期内前十大集团客户授信集中度上升，其中单一集团客户授信集中度已超过监管最高15%的红线，面临压降压力。

2016年末、2017年末和2018年末，莒县农商行单一客户贷款集中度保持在7%上下，都没有超出10%的监管指标；单一集团客户授信集中度方面，相比前两年末12%-13%之间的水平，2018年末大幅上升到了的29.59%，超出监管指标15%的近一倍。

不过，对于莒县农商行的债券偿付能力，东方金诚还是给予了信心。东方金诚表示，截至本期二级资本债券跟踪评级报告出具日，莒县农商行已发行且尚在存续期内的长期债券余额为4.16亿元，占2019年3月末该行总负债的比重为1.65%。根据该行财务数据，如不考虑其他因素，公司净利润、净资产及资本净额对本期债券本金的保障能力较强。