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原标题：云游戏闪耀China Joy 多家上市公司上演“抢滩登陆”

来源：中国证券报

日前一年一度的游戏产业盛会China Joy在上海举行，游戏展台上的女郎不再受瞩目，云游戏则成为本届活动的高频词汇。中宣部出版局局长郭义强在峰会开幕致辞时表示，今年我国下发5G商用牌照，可能会对整个游戏产业业态产生重大影响。腾讯云发布了云游戏解决方案，为全球游戏厂商及平台提供一站式云游戏解决方案。同一时间，华为云亦发布云手游服务。中国证券报记者梳理发现，随着5G商用来临，云游戏落地条件逐渐具备，多家A股游戏公司已经瞄准云游戏市场前景，纷纷参与到这场游戏行业变局中来。业内人士指出，传统游戏对终端设备的高度依赖，而云游戏的出现有望冲破这一模式。长城证券认为，截至2025年5G网络大规模覆盖，云游戏将为国内游戏市场中枢扩容约6倍。

备受瞩目

中宣部出版局局长郭义强在致辞时表示，今年我国下发5G商用牌照，目前有游戏企业已经开展5G云游戏的服务，游戏在云端运行无需下载即点即玩等新特点，可能会对整个游戏产业业态产生重大影响，希望行业密切关注。

头部技术厂商在China Joy活动期间推出云游戏解决方案。腾讯云云游戏方案负责人杨宇在现场演示了《天涯明月刀》在云游戏模式下的玩法。打开浏览器即可直接进入游戏，在高清画质下，游戏主人公跑步、跳跃、放绝招等动作都连贯、不卡顿，与下载到本地试玩的体验并无不同。而在传统模式下，《天涯明月刀》的下载包达到17G，以每秒2MB的下载速度，需要两小时，且安装后有32.4G，占据较大内存。

杨宇介绍，在云游戏模式下，玩家还可以“多端无缝切换”。演示现场同时放置了电脑和手机，玩家在不同的设备上随意切换畅玩，游戏进程也不会中断。因为游戏进程存储在云端，以后玩家在家用电脑玩游戏，出门用手机还能接着电脑的剧情继续。

华为云不甘示弱。华为云全球市场总裁邓涛介绍了公司的云手游服务，“我们把游戏放在云端，让手机不需要下载，手机不需要像以前下载大体量的资源包，只需要普通的H5连接就可以上去玩了。这样游戏公司推广游戏非常方便，你可以快速地推广。经过我们测试，这个可以大幅度地提升游戏的转化率，提升2-5倍。” 邓涛指出，公司和Cocos合作了国内第一次用虚幻引擎打造的一款游戏《天空之门》，这款游戏现在在4G环境下就有这么好的效果，下一阶段打造成5G以后，效果会更好。

从政府到企业，云游戏缘何成为广泛关注的热点？资料显示，云游戏就是将高品级的游戏（现在的PC游戏或主机游戏）在远程服务器上完成计算、储存、渲染，再通过视频流压缩、高速网络传输，让玩家在任意终端（无需高端处理器和显卡）上以流媒体的形式获取游戏。

作为2009年即被提出的概念，云游戏发展至今仍未得到较好的市场推广。安信证券指出，原因在于网络层无法实现低时延的快速传输，进而导致后台云计算平台能力无法得到完全的释放。随着5G时代的到来，这一问题将得到有效的解决。

直到5G的日益成熟，云游戏的发展正步入正轨。2019年3月游戏开发者大会GDC上，在Google宣布其云游戏平台Stadia的同时，腾讯也开启了云游戏平台Start的内测邀请，向上海和广东的资深玩家开放预约体验。

产业或迎重塑

值得注意的是，当前游戏市场，每一代新硬件的发布意味着更多与其硬件能力相匹配、更高质量游戏的出现，从而带动玩家的购买需求，这一软件倒逼硬件升级的消费模式表明传统游戏对终端设备的高度依赖。业内普遍预计，云游戏的出现有望冲破这一模式。

云游戏将高品质主机和客户端内容扩展到手机等平台的技术形式，恰好符合国内游戏行业的新增长模式。随着云游戏落地，国内市场游戏内容的整体质量将获得提升，优质内容将吸引玩家付费，ARPPU（每个用户平均收入）将因此得到提高。综合市场悲观和乐观情况，长城证券认为截至2025年5G网络大规模覆盖，云游戏将为国内游戏市场中枢扩容约6倍。

安信证券认为游戏行业迎来整体价值链重塑，包括新增价值点，如VR/AR功能性产品；整体付费方式迭代；各环节博弈出新的利润分配格局，硬件商话语权预计将减弱，云服务厂商得到新话语权，研发商话语权预计持续分化。

完美世界总裁鲁晓寅曾表示，云游戏将会改变整个游戏产业链，届时很多主机类的游戏都可以在手机上玩，而这也可能会让未来的游戏市场格局出现两极分化的趋势。“一端是精品大作，那些有深厚技术储备的厂商能够快速把领先的技术能力在云游戏上展现，为玩家带来更优质的游戏体验；另一端是小型休闲游戏，可以满足用户碎片化时间的娱乐体验。”

从发展时序而言，中金公司认为云游戏的普及依赖于5G网络建设进度，进一步增量发展依赖于AR/VR等新型游戏载体的硬件成熟度。作为尝鲜应用，云游戏有望于未来一两年进入落地和初步普及阶段，成为最快到来的to C端5G应用，但其长远深度发展仍需与5G通信基础设施建设周期、AR/VR硬件发展步伐相匹配，广泛普及时点或在未来3-5年。

　　抢滩登陆

对于游戏公司而言，无需再考虑硬件的适配性，只需针对云端服务器硬件来开发优化云游戏。“好消息是可以放开手脚，坏消息是投入更大。”凯撒文化全资子公司天上友嘉总经理何啸威直言。

在这场未来增量的博弈战中，相关上市公司的布局已经悄然展开。星辉娱乐在2018年年报中称，公司积极探索云游戏模式，古风历史策略游戏《三国群英传-霸王之业》已开始进行云游戏的适配测试，近期将上线腾讯游戏旗下云游戏平台“腾讯即玩”，探索战争策略游戏的云模式。同时，针对5G带来的网络带宽、响应速度的巨大提升趋势，公司积极布局了多款重度移动游戏以及H5游戏，不断推动游戏产品的创新升级。

顺网科技今年6月发布了云游戏技术解决方案。公司在本次China joy上推出其云游戏产品取“顺网云游”，是一款以“顺网云”平台为基础的在线游戏技术。凭借此技术，玩家体验游戏将不再受设备性能、设备平台等因素影响。由于顺网云游模拟的是Windows环境，玩家可直接使用顺网科技旗下游戏平台——GameLife来打开网上绝大多数游戏，并且此过程无需下载及安装，玩家点击图标即可畅玩对应游戏。

今年6月，凯撒文化、白鹭科技、国金投资三方携手宣布成立云游戏公司暨云游戏战略合作联盟。何啸威表示，天上友嘉作为凯撒文化的全资子公司，以后可以为云游戏项目带来多样优质的一手游戏内容，并且还能将其自身的用户无缝导入，更能为项目的初期运营提供支持，加速云游戏项目的成长。

对于云游戏，行业龙头公司自然不会旁落。3月28日，完美世界在互动平台上表示，公司在立足自身优势的基础上，积极探索包括AR、VR、云游戏等在内的新的游戏类型。三七互娱则在今年5月接受机构调研时称，公司已经投资了两家VR/AR游戏公司。从技术上看，云游戏是现有游戏研发技术的延续和升级，从公司研发团队在过去的沉淀来看，公司可以在云游戏技术上实现平滑过渡，公司目前对该领域保持密切关注。